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【央视新闻客户端】
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中信证券研报称 ，2026年上半年科技板块业绩高增 、利润增速显著跑赢收入，核心驱动力是AI算力需求爆发带来的全产业链量价齐升 ，业绩兑现度最高的环节集中在半导体 、通信设备、计算机设备 。7月回调后科技板块拥挤度与估值压力边际缓解 ，半年报业绩高增持续消化估值，行情由估值驱动转向盈利驱动 。分行业来看业绩出现分化 ，电子、计算机行业营收与利润增速领跑 ，通信 、传媒行业整体保持稳健，汽车行业利润负增长相对承压。AI算力链（存储 、PCB/CCL、光通信 、AI服务器等）贡献大部分增量 ，国产算力 、半导体设备、AI应用 、AI终端等环节增长可期 。
全文如下
科技｜算力链业绩高增 ，软硬件表现分化：2026年中报总结
2026年上半年科技板块业绩高增 、利润增速显著跑赢收入，核心驱动力是AI算力需求爆发带来的全产业链量价齐升，业绩兑现度最高的环节集中在半导体、通信设备 、计算机设备 。7月回调后科技板块拥挤度与估值压力边际缓解 ，中报业绩高增持续消化估值 ，行情由估值驱动转向盈利驱动。分行业来看业绩出现分化，电子 、计算机行业营收与利润增速领跑 ，通信、传媒行业整体保持稳健 ，汽车行业利润负增长相对承压 。AI算力链（存储 、PCB/CCL 、光通信、AI服务器等）贡献大部分增量，国产算力、半导体设备 、AI应用 、AI终端等环节增长可期 。配置层面 ，坚持硬件与软件/云再平衡、扩产链+技术升级链＞涨价链 、结构重于仓位：硬件板块首推景气度仍在加速的半导体设备 ，其次业绩向好 、估值合理的国产存储与先进代工龙头，以及大光（NPO+小光大幅反弹后补涨性价比）等。
▍科技板块：盈利增速显著跑赢收入 ，AI驱动是产业增长主线。
根据中信证券行业分类 ，科技板块2026H1实现营业收入72351亿元（同比+14.5%），归母净利润5184亿元（同比+48.8%）；2026Q2单季营业收入38926亿元（同比+16.4%） ，归母净利润3235亿元（同比+59.2%） 。分行业看 ，电子、计算机增速领跑，通信 、传媒保持稳健，汽车相对承压 。AI驱动是2026年上半年科技产业增长的明确主线 ，算力需求爆发叠加涨价通胀沿产业链传导 ，利润增量向高AI敞口环节集中。7月回调后，科技板块行情驱动已由估值扩张转向盈利兑现 ，中报业绩高增持续消化估值 。
▍电子：AI算力 、涨价与国产替代共振 ，收入与利润全面高增 。
2026H1电子营业收入23217亿元（同比+29.5%），归母净利润2389亿元（同比+172.4%）；2026Q2归母净利润同比+204.6%、环比+93.3%。半导体处于存储涨价 、国产算力放量 、晶圆制造/封测稼动率满载、半导体设备订单饱满的超级景气周期 ，全产业链业绩加速兑现；元器件的MLCC 、PCB等环节受益于下游AI需求与涨价传导；消费电子终端需求分化 ，苹果链新品与AI终端带动结构性复苏 。
▍通信：通信设备高增 、运营服务承压，光通信与国产链景气上行 。
2026H1通信营业收入14062亿元（同比+4.9%） ，归母净利润1440亿元（同比+5.4%）。表观平稳主要因权重最大的电信运营（营业收入同比-1.5%、归母净利润同比-9.6%）拖累；增长高度集中于通信设备（营业收入同比+28.0% ，归母净利润同比+82.1%），AI驱动下光通信需求持续旺盛 ，800G/1.6T光模块放量、高速光芯片紧缺涨价 ，通信设备利润增量超行业整体增量 。
▍计算机：硬件强 、软件弱，算力整机支撑行业高增长 。
2026H1计算机营业收入12164亿元（同比+28.7%），归母净利润477亿元（同比+144.6%）；2026Q2归母净利润同比+118.5% 、环比+69.3%。计算机设备是核心增长引擎 ，AI服务器、超节点需求爆发叠加上游国产算力芯片放量；云服务受益算力租赁涨价与Token调用量 ，率先兑现AI商业化；计算机软件亏损同比扩大，传统?
